Postmates已经开始向Uber或DoorDash出售而不是上市

合并似乎是不可避免的。在低利润率，类似服务和变幻无常的客户忠诚度所定义的行业中，并不需要这么多风险投资支持的公司。但目前还没有出现任何目的。

但Recode已经了解到，其中最着名的创业公司之一，Postmates，已经探索了销售而不是成为一家独立的上市公司，并宣布计划在2月份这样做。

最近几个月，Postmates盯着一个对Lyft和Uber这样的消费者IPO不友好的公开市场，与该地区许多最有可能收购者进行了持续的谈判，其中包括操作UberEats的DoorDash，Walmart和Uber。源。最明显的迹象是，Postmates--预计将成为下一个热门的消费行业首次公开募股 - 已经认真考虑了销售：它一直与Qatalyst Partners合作，这家以出售科技公司而闻名的精品投资，知情人士告诉Recode 。

这些消息人士表示，Postmates正在努力保持其选择权的开放：它一直在考虑通过其大幅推迟的首次公开募股，或者筹集一轮私募融资，这可能会推动其首次公开募股。

Postmates发言人表示，它对Recode的报道提出异议，但拒绝在记录中具体说明该公司实际上有什么争议。该公司指出Second Measure的数据显示，Postmates的增长速度超过UberEats和GrubHub全国，但在洛杉矶这样的地方尤其受欢迎。Postmates占总市场份额的10%左右。

“最终，你可能会看到一些整合，我想我们总是想要提前几步。是否有一家超级公司我们可以创造出很有意义的东西?“邮政局首席财务官Kristin Schaefer在二月份公开申请上市前就表示。“但同时，我们不必采取这条道路。”

为什么这很重要?那么，收购可能会影响人为食品交付支付的价格。一方面，它可以让像UberEats这样的优势玩家节省成本，让你的晚餐更便宜。或者它可能会消除所需的竞争并允许中间商提高价格。

它还可以塑造围绕硅谷劳工权利的重新谈话。像Postmates这样的交付初创公司最近因为他们与信使的关系而受到批评，他们提供的不仅仅是食品，技术上是承包商而不是员工。这种分类一直受到工人权利团体的批评，因为它剥夺了全职员工享受的某些福利。如果Postmates卖给像DoorDash或Uber这样的竞争对手，他们都有自己有争议的工人的做法，他们的承包商员工的情况可能会变得更糟而不是更好。

最后，如果Postmates要出售，它还将揭示Uber和Lyft令人失望的首次公开募股如何影响其他备受瞩目的IPO前景的计划的余震。

截至目前，Postmates似乎仍然会出现在公众面前，尽管时间安排很晚。一位了解过Postmates计划的人士表示，它非常想避免首次公开募股，而且如果可以以合适的价格安排交易，那么首选就是买入。接近这种情况的其他人坚持认为Postmates在准备首次公开募股时“全力以赴”。

无论哪种方式，收购谈判都有助于解释为什么Postmates--在公开声明它计划首次公开募股后五个月 - 没有明显采取采取这一行动所需的一些步骤。

所有这些与潜在收购者来回反复出现的迹象表明Postmates可能在华尔街遇到麻烦。据知情人士透露，最近几个月与Postmates会面的一些分析师告诉业内其他人，他们担心公司的财务状况。然而，这些担忧并未直接与Postmates，其董事会或家分享，因此消息人士称这并不影响Postmates的IPO时机。

根据其中一位消息人士的说法，今年春天，Postmates与华尔街的首次公开招股会议之一，其建模日也至少被推迟一次，这一延迟让一些投资者和分析师感到“不安”。

这些人不会是第一批提出对食品交付行业担忧的投资者，这一行业历来被认为是在线商务中最棘手的行业之一。这些公司的独立性创造了一个由地区统治者组成的分散网络，GrubHub等公司在芝加哥和纽约占据主导地位，拥有Seamless，而好莱坞邮票的Postmates几乎是洛杉矶的动词。

所以Postmates一直在调查并寻求其他选择。

一家公司即使在准备上市时也至少要探索销售情况并不罕见。初创公司通常会同时采取多种策略，有时他们会在进入公开市场之前的最后一刻卖出。

据知情人士称，Postmates和Qatalyst也从潜在的收购者那里获得了一些利益。但在一个几乎所有竞争对手彼此熟悉的小型行业中，它可以是任何入境利益与来自晚餐或饮料的有机会谈之间的细微差别。

邮递员与沃尔玛进行了非正式交谈，后者可能会使用最后一英里的送货服务提供商，讨论可能的交易。但是，对于沃尔玛来说，Postmates可能的要价让这种情况不太可能。(一个人说，Postmates正在寻求一项价值约20亿美元的交易，这不会超过该公司最近的私人估值。)

最严肃的谈判似乎与优步有关，但目前尚不清楚是谁与谁达成了协议。但双方表达了共同的兴趣。优步谈判加速了Qatalyst的加入，该公司有“收费尾巴” - 或者如果该公司被出售则收取费用的滞后权利 - 从2016年被聘用以探索可能出售的Postmates。这条尾巴鼓励Qatalyst完成交易。领导Postmates首次公开募股的摩根大通没有参与出售该公司的企图。

Postmates也在今年早些时候与DoorDash进行了一些关于可能出售的讨论 - DoorDash曾经是Postmates在最激烈的竞争对手，但由于SoftBank领导了数十亿美元的风险投资，因此已经拉开了全国市场份额。另一个人说，这些谈话是通过中间人进行的，没有达到DoorDash董事会的水平，这表明他们从未走得太远。

这可能不是故事的结局。Postmates之前曾与DoorDash和GrubHub讨论过合并情景，一旦这些公司成为公众，这些公司可能会更容易合并，就像Uber现在一样。一位与该公司关系密切的人士表示，对于Postmates来说，持续存在的一个问题可能就是其首席执行官Bastian Lehmann是否愿意作为其他人的下属工作。

与此同时，Postmates缓慢的日程安排使硅谷和华尔街的一些人感到困惑，他们想知道这是否意味着完全避免近期IPO。

当Postmates在2月份宣布它已经保密上市时，人们预计它会立即向IPO收费。IPO专家告诉Recode，但五个月之后，该公司甚至还没有启动其S-1，它与证券交易委员会的招股说明书，这是一个非常长的时间陷入困境。

接近公司的人指出了延迟的几个因素，从收购谈判到冬季政府关闭，再到雷曼第一个孩子的诞生。

不过，毫无疑问，其他消费者创业公司IPO近期表现平平，这对华尔街如何评估下一个表现非常重要。这也是造成延误的另一个原因。作为一家上市公司，Postmates一直密切关注优步在头几个月的斗争中，认为这是投资者对另一家食品配送企业的兴趣的一个迹象 - 尽管显然这是一个没有核心业务的乘客欢呼。

据知情人士透露，如果Postmates选择从私人投资者那里筹集更多资金，而公司一直考虑这样做，那么推动IPO时间表进一步推进的原因是什么呢?已经筹集了近7亿美元的食品交付初创公司认为，最近一轮筹款活动取得了比预期更好的成果，1月份收集了1亿美元，并且等到首次公开募股可能是有意义的。人们说，它可以利用这笔钱 - 以及未来更多的钱 - 来改善财务状况。

在暑假假期充实的几周内，很少有主要的IPO发生，这意味着Postmates最早可能会在劳动节之后进行首次公开​​募股。而Postmates已经度过了整个夏天，试图让它的房子整齐，以防万一它确实想要进行一次小规模的IPO。

该公司一直在公开招募投资者关系负责人，“在使Postmates成为一家价值数十亿美元的上市公司方面发挥关键作用。”就在两周前，该公司在其董事会中增加了一名新的独立成员 - 另一个不寻常的已经进行首次公开​​募股注册的公司的最后一步 - 但这表明公司并没有找到买家。

该公司一直在为其股东准备典型的“锁定期”，在今年早些时候向员工和投资者分发关于锁定的文书工作，以防止股东在一定时间内出售。据知情人士透露，该文件表明，锁定工作将于6月底开始，否则文书工作将失效。

但那个时机也被推迟了。两周前，在这个截止日期前，公司告诉那些股东，它会将锁定期的开始日期推迟几个月。